Aparecen dos equipos nuevos en la categoría: Surtees y March. Este último cuenta con los servicios de Jackie Stewart, lo que representa su primera victoria en el GP de España, en Jarama. Jochen Rindt es primero en el GP de Holanda a bordo del debutante Lotus 72, que introduce los radiadores laterales y hace su aparición en F1 con gran éxito. En el mismo circuito holandés Piers Courage muere al no poder salir de su Williams-DeTomaso en llamas. Bruce McLaren fallece en Goodwood mientras conduce un auto de Can-Am. Rindt, de temporada regular y excelentes logros, muere durante los entrenamientos del GP de Italia. De manera póstuma se le reconoce como campeón del mundo.

Por razones de seguridad, la FIA consigue retirar los GP de México y Bélgica del campeonato. Pedro Rodríguez muere en competición, pero no en F1, sino en una carrera de autos sport. Niki Lauda debuta como conductor de F1, a bordo de un March privado, en el GP de Austria. El GP de Italia se convierte en testigo de una victoria bastante apretada: Peter Gethin vence a Ronnie Peterson por 0,01s. Lotus pierde protagonismo en el campeonato al no conseguir ninguna victoria en toda la temporada; algo que no ocurría desde 1960. Jo Siffert muere ahogado, tras sufrir un accidente en Brands Hatch, en una carrera no válida para el campeonato. Jackie Stewart se consagra como campeón mundial.

Brabham queda en manos de Bernie Ecclestone, mientras que Lotus compite luciendo los colores de John Player Special (JPS), que se convertiría en la nueva imagen de sus autos y en la manera en que serían reconocidos de ahora en adelante. El calendario del campeonato incluye de nuevo el GP de Argentina, y Jackie Stewart es el encargado de cobrar la victoria en el circuito gaucho. La seguridad de las pistas se ve cuestionada debido a la instalación de chicanas en el circuito de Monza, y por el fallecimiento de Jo Siffert en Le Mans. Emerson Fittipaldi se alza con la corona de campeón del mundo después de triunfar en el GP de Italia.

Las escuderías Shadow y Embassy (esta última de Graham Hill) hacen su debut en F1. El dominio del motor Ford DFV es absoluto: gana todas las carreras de la temporada. En el GP de Sudáfrica, Mike Hailwood se convierte en héroe al rescatar a Clay Regazzoni de morir calcinado bajo el peso de su BRM. A Hailwood se le reconoce su valor con la entrega del premio George Medal. De igual manera, David Purley se hace merecedor del mismo reconocimiento debido a un intento fallido por rescatar a Roger Williamson en el GP de Holanda. Williamson muere al incendiarse por completo su March 731. El GP de Inglaterra también es un poco accidentado. Jody Scheckter hace un trompo poco después de comenzar la carrera, ocasionando un accidente más espectacular que grave. Nueve autos se ven involucrados y quedan por fuera de la carrera. Lamentablemente, Andrea de Adamich fallece. Jackie Stewart consigue su tercer título mundial al ganar el GP de Alemania, pero decide alejarse de F1 tras la muerte de Francois Cevert en el GP de Estados Unidos. El GP de Canadá introduce el uso del Pace Car en F1.

Ferrari asegura los servicios de Niki Lauda para esta temporada. El equipo Penske hace su aparición en la categoría durante el GP de Canadá. Mike Hailwood, decide retirarse de F1, tras accidentarse en el GP de Alemania. Peter Revson y Helmut Koinning son las víctimas fatales del año. El primero muere en el transcurso de unos entrenamientos privados, y el segundo, durante el GP de Estados Unidos que se realiza en el circuito de Watkins Glen. Denny Hulme decide retirarse de F1 después de una temporada poco brillante. McLaren y Fittipaldi acceden de nuevo al título del campeonato.