21 años tuvo que esperar Ferrari para acordarse de lo que significa tener un piloto campeón del mundo. El campeonato pasado fue la temporada de los gigantes. A lo largo de todo el año sólo hubo dos protagonistas: McLaren y Ferrari, o para ser más concretos: Hakkinen y Schumacher. Los resultados hablan por si solos: Ferrari obtuvo 10 victorias (Schumacher 9/ Barrichello 1) sobre las 7 de McLaren (Hakkinen 4/Coulthard 3). Los dos equipos lo acapararon todo. Por otra parte, la sorpresa grata del campeonato la dio Jenson Button, cuyo debut era el más esperado de la temporada. En un principio el piloto de 20 años decepcionó al clasificar 21° en el GP de Australia, pero en el mismo circuito demostró su valía al recuperarse y alcanzar el sexto lugar antes de tener que abandonar por problemas mecánicos. Button terminó 8° en el campeonato de pilotos al conseguir 12 puntos. La novedad del año fue el regreso de F1 a Estados Unidos, con la inclusión del nuevo circuito de Indianápolis. Hubo críticas respecto a la baja velocidad que permitía la parte interna del trazado, pero la longitud de la recta consigue equilibrar las cargas de forma favorable. Lo triste de este año fue el regreso del luto a las pistas. Desde la muerte de Senna en 1994, F1 no había tenido que lamentar un fallecimiento, pero el accidente múltiple causado por Frentzen en la segunda chicana del GP de Italia, que eliminó a Trulli, Barrichello, Coulthard, de la Rosa y Herbert, ocasionó la muerte del bombero Paolo Gislimberti, quien falleció tras ser golpeado por el neumático de uno de los autos. Al final de la temporada queda el recuerdo de la celebración tras la victoria en Malasia del equipo Ferrari y de sus tifosi, que ataviados con pelucas rojas gozaron hasta el cansancio con la consecución de los dos títulos.

Es el año en que hace su estreno Juan Pablo Montoya. Ese año, también se registró su primera pole position (Hockenheim) así como su primera victoria (Monza). Durante este campeonato, que ganó Michael Schumacher con mucha facilidad, se vieron las grandes diferencias de todo tipo entre las tres más prestigiosas escuderías (Ferrari, McLaren y Williams) y el resto de equipos. Durante este año se resolvió implementar el control de tracción en los autos y se despidieron definitivamente de las pistas el finlandés Mika Hakkinen (McLaren) y la escudería francesa Prost, de propiedad del tricampeón Alain Prost.

Otra temporada rojo Ferrari bajo el dominio absoluto de Michael Schumacher. El alemán conquistó el título con anticipación e igualó el registro que cinco coronas que ostentaba el argentino Juan Manuel Fangio. Fue un año de polémicas, especialmente en el Gran Premio de Austria, en que 'Schumi' venció por una orden directa de su equipo, que privó del triunfo a su compañero Rubens Barrichello a pocos metros de la meta. Los problemas económicos dejaron a mitad del camino a la escudería inglesa Arrows que no pudo volver a competir. Juan Pablo Montoya se fue en blanco en las carreras, pero ajustó siete poles y terminó tercero en el campeonato.

Schumacher, sexto título en el año de la "Alonsomanía! El alemán Michael Schumacher se convirtió en el mejor piloto de la historia de la F1 tras ganar en Suzuka su sexto título Mundial, cuarto consecutivo. El piloto de Ferrari venció en seis carreras, y su gran rival fue el finlandés de McLaren Kimi Raikkonen, que terminó el Mundial a sólo dos puntos del campeón. El español Fernando Alonso (Renault) fue la otra gran revelación del campeonato, y completó una temporada de ensueño en la que logró una victoria, tres podios, dos "poles" y una vuelta rápida en carrera.